• Post category:Investment

ซื้อหุ้นคืน (Treasury Stock) คือ การที่บริษัทจ่ายเงินซื้อหุ้นคืนจากนักลงทุน โดยเหตุผลที่ทำให้บริษัททำการซื้อหุ้นคืนตามปกติจะมี 3 เหตุผล คือ ลดเงินสดในมือ ลดจำนวนหุ้นของบริษัทในตลาด และเพื่อลดจำนวนผู้เกี่ยวข้องกับบริษัท

ซื้อหุ้นคืนเพื่อลดเงินสดในมือ ในกรณีที่บริษัทมีผลกำไรและมีเงินสดเหลือในมือมากเกินไป ในขณะที่ไม่ได้ต้องการใช้เงินไปลงทุนอะไร ทำให้หลายครั้งบริษัทตัดสินใจซื้อหุ้นคืน (Treasury Stock) เพื่อหวังผลในการลดจำนวนผู้เกี่ยวข้อง และการลดจำนวนหุ้นในตลาด

การซื้อหุ้นคืนเพื่อลดจำนวนหุ้นในตลาด (Free Float) เป็นการซื้อหุ้นคืนเพื่อลดอุปทาน (Supply) ของหุ้นในตลาดลง ซึ่งจะส่งผลให้ราคาหุ้นอาจเพิ่มสูงขึ้นเนื่องจากการที่ปริมาณหุ้นในตลาดลดลงในขณะที่ความต้องการซื้อ (Demand) เท่าเดิม โดยการซื้อหุ้นคืนในลักษณะนี้บริษัทจะซื้อหุ้นคืนในช่วงที่รู้สึกว่าราคาหุ้นในตลาดต่ำกว่าที่ควรจะเป็น

การซื้อหุ้นคืนเพื่อลดจำนวนผู้เกี่ยวข้อง เป็นการซื้อหุ้นคืนจากนักลงทุนรายย่อยทั่วไปในตลาด (ซึ่งเป็นคนนอก) เพื่อทำให้เสียงของคนนอกมามีผลกับบทบาทการบริหารงานของบริษัทน้อยลง มีอำนาจในการตัดสินใจมากขึ้น และไม่ต้องสนใจผู้ถือหุ้นทั่วไปมากนัก

ผลของการซื้อหุ้นคืน

ผลจากการที่บริษัททำการซื้อหุ้นคืน โดยทั่วไปจะมีผลที่ตามมา 3 เรื่องหลัก ๆ ที่นักลงทุนควรรู้ ได้แก่

  • ราคาหุ้นอาจเพิ่มสูงขึ้น (ตามกลไกที่ได้อธิบายในตอนต้น)
  • เงินปันผลเพิ่มขึ้น
  • ROE ของหุ้นเพิ่มขึ้น
  • กำไรต่อหุ้น (EPS) เพิ่มขึ้น

เงินปันผลเพิ่มขึ้นจากการที่จำนวนผู้ถือหุ้นที่เป็นตัวหารแบ่งกำไรลดลง ตัวอย่างเช่น บริษัท Tesla กำไร 100 บาท เดิมมีหุ้น 100 หุ้น เงินปันผล (Dividend) จะเท่ากับหุ้นละ 1 บาท แต่เมื่อบริษัทซื้อหุ้นคืน 50 หุ้น ทำให้ตอนนี้เหลือเพียง 50 หุ้น ดังนั้นเงินปันผลจะเพิ่มขึ้นเป็น 2 บาทต่อหุ้นแทน

ROE ที่เพิ่มขึ้นจากการซื้อหุ้นคืนเกิดจากการที่ตัวหารของ ROE ลดลง เพราะ ROE = กำไรสุทธิ ÷ ส่วนของผู้ถือหุ้น ดังนั้นการที่ตัวหารน้อยลงผลหารหรือค่า ROE ก็จะมากขึ้นตาม

กำไรต่อหุ้น (EPS) เพิ่มขึ้น จากการที่จำนวนหุ้นลดลงทำให้ตัวหารลดลง จึงทำให้ค่า EPS ที่ออกมามีค่ามากขึ้น ในทางกลับกันเมื่อ EPS เพิ่มขึ้น P/E ก็จะลดลง

นอกจากนี้ ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยได้กำหนดให้บริษัทที่ซื้อหุ้นคืนต้องนำหุ้นที่ซื้อคืนกลับไปขายให้หมดใน 3 ปี ถ้าหากบริษัทไม่นำขายหุ้นคืนสู่ตลาด บริษัทก็จะต้องลดทุนที่ชำระแล้ว

Finvestory

บทความเศรษฐกิจ การเงิน การลงทุน ธุรกิจ และเศรษฐศาสตร์ ในโลกที่ทุกคนต่างลงทุน